財務猜測報表離我們還有多遠—呼吁制度（準則）催化
【摘要】對報告使用者來說，有關未來情況的信息比信息更為重要。現行報告模式主要立足于過往的交易事項，而投資決策者更希看得到關于企業未來業績和財務狀況的猜測性信息。從猜測性財務信息的正確性和作用來看，提供猜測性信息與提供其它財務信息一樣，其本身并不是目的，而是一種手段。本文通過綜述、實證和驗證的思路，參閱國內外有關財務猜測的研究論文、書籍、期刊等相關資料，從歷史、現狀、未來***度，呼吁出臺一個財務猜測報表準則來催化未來信息的充分有效表露。眾所周知，投資者購買的不是過往和現在，而是公司的未來，基于歷史本錢信息的強制性表露制度顯然不能完全滿足投資者的需要。基于公司形象、投資者關系、資本本錢等動機主動表露未來信息，已經成為展示公司“核心競爭力”，溝通利益相關者，描繪公司未來的有效途徑。
財務猜測報表 [1]（亦稱未來財務報表，prospective financial statement）是指基于財務猜測或是財務推測下的未來財務報表,它是與歷史財務報表相對應的。固然財務猜測報表可能涵蓋部分歷史信息，但主要還是未來某個時點和時期的財務狀況、經營成果和財務狀況變動。（AICPA，1985）簡而言之，是未來基點下的“三張表”。
當然，歷史財務報表也可以幫助投資者評價一個企業的未來現金流量和投資價值，但是這幾年人們已經把更多的關注放在企業財務猜測的編報與表露上。這種專業的信息可以以猜測 [2]、推測 [3]、可行性研究 [4]等形式出現。
未來財務報表表露有利于：
（一）企業價值的更精確估計，當年利潤的提前獲知
經濟利潤模型（economic profit model）是衡量企業價值的最受理論界和實務界推崇的一種模型。經濟利潤是指企業收進扣除所有本錢后的剩余收益，在數目上即是息前稅后利潤減往債務本錢與股權本錢。經濟利潤 = 息前稅后利潤-資本用度（債務本錢與股權本錢），企業價值（V）=投資資本（IC） 預計經濟利潤的貼現值和（CV）
依據該，現有歷史報表（t=0）下企業價值（V0）=IC0 。
提供未來財務報表（t=1,2,…）后，當期企業價值（V1）=IC1 ，它將難以猜測確當期(t=1)經濟利潤由熟悉企業情況的治理當局報告,而IC可以從報表中獲知，使投資者決策所需的企業價值能從V0過渡到V1 。
（二）投資者的更公道決策
現在的投資者是按歷史信息來比較不同企業進行投資決策，這樣做的條件是假定企業財務狀況、業績等遵循慣性原則，即假如往年A公司投資收益率報8%，B公司報5%，那么投資者認定今年A、B公司仍在8%與5%左右，A≥B。但現實可能存在不確定性，導致A≤B。為此，投資者有權獲取更公道的公司財務猜測信息進行投資決策。
歷史、現狀、未來：平靜下的激流
一、歷史：制度變遷與國內外發展歷程
西方對財務猜測的熟悉經歷了一個漫長而又艱難的歷程。1947年由斯圖阿特
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