企業(yè)上市前需要準備的時間

時間：2024-07-15 20:50:23 上市輔導

企業(yè)上市前需要準備的時間

　　企業(yè)上市前需要準備以向證監(jiān)會申報材料為基準時間倒排時間表，關鍵時間點如下：基準時間：向證監(jiān)會申報材料。

企業(yè)上市前需要準備的時間

　　1、申報材料之前3-6個月內：完成上市輔導的申請及備案工作。(具體時間依據(jù)各地證監(jiān)局對上市輔導的時間要求而定，通常要求3-6個月)同時，各中介機構應完成上市申報材料的制作工作。

　　2、上市輔導申請時間之前3個月內：完成股份公司改制(改制前應完成賬務的調整工作，相關會計報表數(shù)據(jù)已經(jīng)相關中介機構認可，凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)在改制后不存在繼續(xù)調減而導致出資不足的情形)。

　　3、改制之前N個月內(此過程需要短則幾個月，長則幾年的時間)：改制之前通常應完成擬上市公司的規(guī)范工作，并按照設計的上市方案(例如，股權結構、引入投資者、股權激勵等)完成相關工作。此步驟是影響IPO成功與否的關鍵步驟，根據(jù)不同公司的規(guī)范程度以及設計的上市方案復雜程度，不同公司的時間跨度存在很大區(qū)別，公司應根據(jù)自身情況判斷上市準備的時間。以下將擬上市公司經(jīng)常存在的，對上市時間可能有較大影響的問題，簡單列示，企業(yè)可以自行比較是否存在相關問題，來判斷自己準備時間的長短。

　　4、歷史上存在改制、剝離、設立需要上級部門或相關機構審批但審批程序及手續(xù)有瑕疵的，需重新取得相關手續(xù)。

　　5、存在代持、職工股導致股東人數(shù)超過200人等情況的，需要逐一清理并作出承諾，相關中介機構需逐一核實。

　　6、出資時存在瑕疵的，例如實際出資未到位、以沒有實際用途或價值明顯偏低的專利權出資、缺少相關驗資、評估程序等等，需要補足或補充相關程序。

　　7、收入核算不符合企業(yè)會計準則、為少交稅而隱匿利潤等，需重新追溯調整，補繳相關稅金。此情形需企業(yè)尤其注意，其可能直接影響企業(yè)是否具備上市申報的條件而導致申報時間大幅后移。企業(yè)未上市時，通常有隱藏利潤少交稅的動機，甚至部分地區(qū)稅務機關滿足征稅指標的情況下，授意企業(yè)不要超額交稅，然而如果企業(yè)想要上市，一方面IPO對擬上市公司有業(yè)績要求，另一方面，IPO審核時關注會計核算的規(guī)范及納稅守法問題，因此為順利上市，企業(yè)需要釋放原隱匿起來的利潤，這樣就會帶來大幅的賬務跨年調整。若這種賬務調整涉及補繳稅金的金額較大，可能面臨稅務機關的滯納金、罰金，以及無法開具稅收守法證明，保薦機構、律師無法發(fā)表稅收守法意見的情形，從而導致不具備IPO申報條件，相關年度無法作為IPO申報期的問題。此情形實務中非常多，若有上市打算，必須及早規(guī)劃業(yè)績及稅負。

　　8、財務核算不規(guī)范、內控制度不健全，需進行相關規(guī)范后才能申報材料。例如，未進相關明細核算、成本核算無法與收入相配比等，需企業(yè)重新對申報前三年一期的賬務進行調整。且需聘請有資格的會計機構進行相關審計確認。

　　9、為解決上市前資金需求或改變單一持股、引入戰(zhàn)略投資者等，需引入投資者，從尋找合適的投資者、談判、方案設計到最終投資到位，也需要相當長的時間。有些企業(yè)還涉及自身股權結構、組織結構的調整，也需要預留充分的時間。

　　10、上市前為激勵高管、穩(wěn)定員工，可能涉及股權激勵等事項，相關方案設計、持股公司設立等也需要一定時間。

　　上述未做一一列示，但由上可見，上市準備時間因企業(yè)而異，很難泛泛而論，有時也與企業(yè)一把手的性格特點以及中介機構的專業(yè)程度有很大關系，從實務中一年內申報出去的算是很快的，準備三五年的情況也不少，這還未考慮期間證監(jiān)會停止受理或對特殊行業(yè)限制等政策因素的影響。

　　民營企業(yè)上市前的準備

　　(1)如何選擇保薦人

　　保薦人制度是創(chuàng)業(yè)板與主板的重大區(qū)別之一，如果一個質地良好的創(chuàng)業(yè)企業(yè)無法遇到保薦人這個伯樂，千里馬也就難以被發(fā)掘，更談不上馳騁疆場了。從這個意義上說，選好一個具備戰(zhàn)略眼光的保薦人，對創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行上市至關重要。通常的做法是，選擇一位保薦人，同時也是主承銷商和財務顧問。保薦人在企業(yè)初次上市過程中，扮演總協(xié)調人的角色。按照內地創(chuàng)業(yè)板的要求，具有股票主承銷商資格的證券公司自動取得創(chuàng)業(yè)板企業(yè)保薦人資格，無需再向證監(jiān)會提出取得資格的申請。

　　簡單說來，保薦人(主承銷商、財務顧問)的職責包括：就公司現(xiàn)行架構和財務狀況，擬定最合適的重組方案，并實施重組工作。

　　協(xié)調各專業(yè)人士的工作及制定時間表。

　　統(tǒng)籌一切有關上市申請、公開發(fā)售及上市之工作，參與推薦和委托有上市審驗資格的會計師事務所、律師事務所、印刷商。

　　負責統(tǒng)籌編寫招股說明書及其他相關文件。

　　按照上市規(guī)則及其他有關法規(guī)，為公開發(fā)售及上市向交易所提交申請及處理有關事務。

　　根據(jù)市場情況，與公司協(xié)商確定公開發(fā)售的股本數(shù)、最佳發(fā)行價格和時間。

　　廣泛聯(lián)系投資基金參與發(fā)行，安排包銷商首次公開發(fā)售及上市的股票。

　　根據(jù)國外成熟創(chuàng)業(yè)板市場的運作經(jīng)驗，擬發(fā)行上市企業(yè)可以依據(jù)以下標準來選擇保薦人：

　　知名度保薦人的聲譽，例如品牌，資信和公眾形象等，實際上是其整體實力的綜合反映。聲譽高的保薦人，不僅僅在經(jīng)濟實力上占有優(yōu)勢，還必定擁有豐富的從業(yè)經(jīng)驗以及高超的業(yè)務處理能力和市場應變能力。從某種意義上來講，卓越的聲譽就是保薦人內在質量的可靠保證。

　　與其他知名中介的合作記錄實際上，創(chuàng)業(yè)板保薦工作并不是由保薦人一家獨立完成，它還需要與其他諸多中介機構相互協(xié)作和密切配合。它不僅要承擔本身應盡的保薦職責，還要負責使其他中介機構的工作有機地整合起來，提高保薦服務工作的效率，以充分發(fā)揮整體作戰(zhàn)的協(xié)同效應。保薦人是否有能力將其他知名的中介機構組織起來，協(xié)調一致，高效率地共同完成保薦職責，對于擬上市企業(yè)的成功上市來說非常重要。如果保薦人沒有能力將其他知名的中介機構協(xié)調運作于保薦工作的整個流程中，保薦工作的總體效率和質量就會大打折扣。因此，保薦人是否與其他知名中介機構有良好的合作記錄是其是否具備良好的團隊精神的體現(xiàn)，反映了保薦人的組織能力和協(xié)同作戰(zhàn)能力的高低，擬發(fā)行上市企業(yè)當然應選擇這方面能力強的保薦人。

　　發(fā)行渠道和分銷網(wǎng)絡保薦人保薦工作的效率高低直接影響到擬發(fā)行上市企業(yè)股票發(fā)行的順利與否，而其中一個重要的因素就是保薦人是否擁有自己的發(fā)行渠道和分銷網(wǎng)絡。

　　如果保薦人擁有自身比較通暢的發(fā)行渠道和健全的分銷網(wǎng)絡，那么就能促使擬發(fā)行上市企業(yè)的股票順利發(fā)售，籌措到所需的資金。

　　為本行業(yè)公司提供服務的經(jīng)驗通常一個保薦人只對一類或某幾類行業(yè)比較熟悉和了解，在這種情況下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)就要事先對保薦人的專長進行了解，選擇熟悉其所從事行業(yè)的保薦人為其進行保薦。在保薦人制度下，保薦人會逐步形成自已的保薦特色，在一兩個行業(yè)領域中形成自己的特色優(yōu)勢。因此，創(chuàng)業(yè)公司選擇保薦人時就要有針對性，避免選擇對本行業(yè)不熟悉的保薦人，以減少自己的融資風險，降低融資成本。這樣做，除了便于創(chuàng)業(yè)公司和保薦人之間相互溝通，提高效率外，還可以減少創(chuàng)業(yè)公司的上市融資成本，提高保薦上市成功的概率。

　　后續(xù)支持和幫助創(chuàng)業(yè)公司的股票發(fā)行上市并不意味著保薦人承擔的保薦責任就此結束，保薦人還必須為公司上市后的運作提供后續(xù)支持和幫助，例如督促上市公司依法規(guī)范運作，以便持續(xù)符合創(chuàng)業(yè)板的上市規(guī)定;協(xié)助上市公司加強信息披露制度建設，促使其充分地進行信息披露，增加其運作的透明度，等等。在創(chuàng)業(yè)公司股票的發(fā)行上市期間，保薦人擔當著公司推薦者和輔導者的.角色;在創(chuàng)業(yè)公司股票上市當年的余下時間及其后兩個完整的會計年度中，保薦人則擔當著公司督導者和得力助手的角色。

　　根據(jù)以上這些選擇標準，并通過相關渠道對券商進行全面、充分的調查了解，擬發(fā)行上市企業(yè)就可以從有意角逐上市保薦人角色的眾多投資銀行中進一步選優(yōu)，確定三到五家，向他們發(fā)出委聘的邀請，并附上經(jīng)過會計師審核的公司以前年度的經(jīng)營業(yè)績，請他們分別提交有關公司發(fā)行上市的策劃建議書。公司應對這些策劃建議書進行仔細審閱，相互比較，然后可以廣泛征求國內外專家的意見，以確保選擇最有實力的、最適合于自身要求的保薦人。

　　(2)如何選擇其他中介機構

　　根據(jù)規(guī)則，擬上市企業(yè)在上市文件中必須列載由證券從業(yè)資格的律師、注冊會計師、注冊評估師提供的符合要求的法律意見書、注冊會計師報告和評估報告。同時，企業(yè)上市過程中涉及到許多問題也離不開這些中介機構。比如，有許多文件要報中國證監(jiān)會、國務院有關部委及地方政府審批，審批能否順利通過，與上市文件的制作和律師法律意見書關系重大。因此.民營企業(yè)在聘請保薦人之后，還必須選擇具有證券從業(yè)資格的律師、會計師和評估師等中介機構。

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