什么是私募基金

時間：2023-07-07 11:31:40 王娟基金銷售員

什么是私募基金

　　私募基金，是指通過非公開方式，面向少數投資者募集資金而設立的基金。由于私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協商來進行的，因此它又被稱為向特定對象募集的基金。下面是小編整理的關于什么是私募基金的內容，歡迎大家閱讀。

　　私募基金特征

　　第一，私募基金是一種特殊的投資基金，主要是相對于公募基金而言的;

　　第二，私募基金一般只在"小圈子里"(僅面向特定的少數投資者)籌集資金;

　　第三，私募基金的銷售、贖回等運作過程具有私下協商和依靠私人間信任等特征;

　　第四，私募基金的投資起點通常較高，無論是自然人還是法人等組織機構，一般都要求具備特定規模的財產;

　　第五，私募基金一般不得利用公開傳媒等進行廣告宣傳，即不得公開地吸引和招徠投資者;

　　第六，私募基金的基金發起人、基金管理人通常也會以自有的資金進行投資，從而形成利益捆綁、風險共擔、收益共享的機制;

　　第七，私募基金的監管環境相對寬松，即政府通常不對其進行嚴格規制;

　　第八，私募基金的信息披露要求不嚴格;

　　第九，私募基金的保密度較高;

　　第十，私募基金的反應較為迅速，具有非常靈活自由的運作空間;

　　第十一，私募基金的投資回報相對較高(即高收益的機率相對較大);

　　基金分類

　　根據不同的標準，私募基金有多種分類方法。在此，我們將僅以常用的投資對象進行劃分。從國際經驗來看，現行私募基金的投資對象是非常廣泛的。以美、英兩國為例，其私募基金的投資對象包括了股票、債券、期貨、期權、認股權證、外匯、黃金白銀、房地產、信息軟件產業以及中小企業風險創業投資等，投資范圍從貨幣市場到資本市場再到高科技市場、從現貨市場到期貨市場、從國內市場到國際市場的一切有投資機會的領域。根據上述對象可以將其分為三類：

　　1、證券投資私募基金

　　顧名思義，這是以投資證券及其他金融衍生工具為主的基金，量子基金、老虎基金、美洲豹基金等對沖基金即為典型代表。這類基金基本上由管理人自行設計投資策略，發起設立為開放式私募基金，可以根據投資人的要求結合市場的發展態勢適時調整投資組合和轉換投資理念，投資者可按基金凈值贖回。它的優點是可以根據投資人的要求量體裁衣，資金較為集中，投資管理過程簡單，能夠大量采用財務杠桿和各種形式進行投資，收益率比較高等。

　　2、產業私募基金

　　該類基金以投資產業為主。由于基金管理者對某些特定行業如信息產業、新材料等有深入的了解和廣泛的人脈關系，他可以有限合伙制形式發起設立產業類私募基金。管理人只是象征性支出少量資金，絕大部分由募集而來。管理人在獲得較大投資收益的同時，亦需承擔無限責任。這類基金一般有7-9年的封閉期，期滿時一次性結算。

　　3、風險私募基金

　　它的投資對象主要是那些處于創業期、成長期的中小高科技企業權益，以分享它們高速成長帶來的高收益。特點是投資回收周期長、高收益、高風險。

　　私募基金的主要運作方式有兩種：

　　第一種是承諾保底，基金將保底資金交給出資人，相應的設定底線，如果跌破底線，自動終止操作，保底資金不退回。

　　第二種，接收帳號(即客戶只要把帳號給私募基金即可)，如果跌破約定虧損比例(一般為10%-30%)，客戶可自動終止約定，對于約定贏利部分或約定盈利達到百分比(一般為10%)以上部分按照約定的比例進行分成，此種都是針對熟悉的客戶，還有就是大型企業單位。

　　私募基金劣勢

　　1、不公開發行的股票流動性差，不能公開在市場上轉讓出售；由于通過非公開方式募集資金，準入門檻高，對象一般是少數特定投資者。;這樣如果投資者撤資或者出現其他重大變動，風險也較大。

　　2、同樣由于對象是少數投資者，信息披露比較寬松，存在被殺價和控股的。

　　相對于公募基金的優勢

　　1.產品更有針對性。由于私募基金是向少數特定對象募集的，因此其投資目標更具針對性，更有可能為客戶度身定做投資服務產品，組合的風險收益特性能滿足客戶特殊的投資要求。

　　2.更容易風格化。由于私募基金的進入門檻較高，主要面對的投資者更有，雙方的關系類似于合伙關系，使得基金管理層較少受到式基金那樣的隨時贖回困擾。基金管理人只有像巴菲特那樣充分發揮自身的優勢，才能獲取長期穩定的超額利潤。

　　3.更高的收益率。這是私募基金的生命力所在，也是超越公募基金之處。由于基金管理人一致更加盡職盡責，有更好的空間實踐投資，同時不必像公募基金那樣定期披露詳細的投資組合，投資收益率反而更高。

　　正因為有上述特點，私募基金在國際金融市場上占據了重要，同時也培育出了像索羅斯、巴菲特這樣的投資大師。

　　與公募基金的區別

　　1)募集的對象不同。公募基金的募集對象是廣大社會，即社會不特定的投資者。而私募基金募集的對象是少數特定的投資者，包括機構和個人。

　　2)募集的方式不同。公募基金募集資金是通過公開發售的方式進行的，而私募基金則是通過非公開發售的方式募集，這是私募基金與公募基金最主要的區別。

　　3)信息披露要求不同。公募基金對信息披露有非常嚴格的要求，其投資目標、投資組合等信息都要披露。而私募基金則對信息披露的要求很低，具有較強的保密性。

　　4)投資不同。公募基金在在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴格的，而私募基金的投資完全由協議約定。

　　5)業績報酬不同。公募基金不提取業績報酬，只收取管理費。而私募基金則收取業績報酬，一般不收管理費。對公募基金來說業績僅僅是排名時的榮譽，而對私募基金來說，業績則是報酬的基礎。

　　投資特點和注意事項

　　與其他投資形式相比，投資私募股權基金的注意事項包括：

　　大量進入的要求：大多數私募股權基金需要大量的初始承諾（通常超過100萬美元），在基金成立的最初幾年中，可以由經理自行決定。

　　流動性有限：以有限合伙權益（私人股本投資的主要法律形式）進行的投資被稱為“非流動性”投資，與傳統證券（如股票和債券）相比，該投資應具有溢價。一旦被投資，在基金經理意識到對投資組合的投資之前，投資資金的流動性可能很難實現，因為投資者的資本可能被鎖定長達十二年的長期投資。只能在有限合伙人通常無權要求進行銷售的有限合伙人將投資轉換為現金時進行分配。

　　投資控制：幾乎所有私募股權投資人都是被動的，他們依賴經理進行投資并從這些投資中產生流動性。通常，私募股權基金中有限合伙人的治理權很少。但是，在某些情況下，擁有大量投資的有限合伙人享有特殊的權利和投資條款。

　　無資金承諾：隨著普通合伙人向投資者發出資本呼吁，投資者對私募股權基金的承諾會隨著時間的推移而得到滿足。如果私募股權公司找不到合適的投資機會，它將不會利用投資者的承諾，而投資者的潛在投資可能會少于預期或承諾。

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