12月CFA一級道德科目復(fù)習(xí)攻略

時(shí)間：2024-08-15 18:01:23 升學(xué)助考

2017年12月CFA一級道德科目復(fù)習(xí)攻略

　　道德在CFA考試中占比15%，比重很高，并且是CFA協(xié)會(huì)最為重視的持證人素質(zhì)之一。這門科目內(nèi)容偏難，這門課的題目有點(diǎn)類似于英文閱讀理解，大多數(shù)考生會(huì)拿B，而我們的目標(biāo)是要保B沖A!

　　先為大家簡單介紹一下，道德這門學(xué)科，從道德規(guī)范(六條)和職業(yè)行為準(zhǔn)則(七條)以及全球投資業(yè)績評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)(GIPS)出發(fā)，會(huì)告訴你哪些事情可以做，哪些事情不可以做，要對這一部分引起足夠的重視。道德規(guī)范，是綱領(lǐng)性的指導(dǎo)文件，比較抽象，并非一個(gè)實(shí)施細(xì)則，實(shí)際考試中以了解內(nèi)容為主，建議大家作為第一門復(fù)習(xí)科目：一是因?yàn)榈赖驴颇肯鄬Κ?dú)立，二是因?yàn)檫@部分記憶量相對較大。

　　下面yjbys小編為大家詳細(xì)的介紹下，道德在CFA一級中共有五個(gè)章節(jié)。其中考試占比最大的是第三個(gè)章節(jié)(guidance to standards)，占比超過90%。該章節(jié)重點(diǎn)學(xué)習(xí)七大CFA職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)，以及每個(gè)標(biāo)準(zhǔn)下的若干細(xì)則(共22個(gè)細(xì)則)。考生必須熟悉每個(gè)細(xì)則的內(nèi)容和要求，尤其要掌握如何在各種職業(yè)場景中正確遵守和運(yùn)用這些細(xì)則。第一個(gè)章節(jié)為新增章節(jié)Ethics And Trust In The Investment Profession，比較重要的內(nèi)容，由于是新增內(nèi)容，所以多多少少會(huì)在考試中有所體現(xiàn)。第二個(gè)章節(jié)考試通常會(huì)出1-2題，主要考點(diǎn)包括：接受CFA職業(yè)調(diào)查的四種情況，調(diào)查處理結(jié)果，及CFA協(xié)會(huì)內(nèi)部負(fù)責(zé)職業(yè)調(diào)查和執(zhí)行的部門。第四和第五章節(jié)涉及GIPS(全球投資業(yè)績標(biāo)準(zhǔn))，是CFA三級GIPS的前導(dǎo)學(xué)習(xí)。主要考點(diǎn)包括：GIPS的目標(biāo)，GIPS的遵守要素，GIPS的認(rèn)證條件和要求，構(gòu)建composites的條件和要求，GIPS包括的9大部分。GIPS考題通常是2-3題。

　　在學(xué)習(xí)過程中，yjbys小編建議大家參照原版書的Recommendation部分，分門別類閱讀每個(gè)細(xì)則下的Examples，熟悉考試的考察方式，讀懂每種情景所代表的含義，有條件的就結(jié)合網(wǎng)課來看，對理解這門課程很有幫助!

　　17年12月CFA備考已經(jīng)開始啦，yjbys小編為了方便各位考生能更加系統(tǒng)地掌握考試大綱的重點(diǎn)知識，幫助大家高效備考，把10門科目的復(fù)習(xí)重點(diǎn)都挑出來了，在我的復(fù)習(xí)攻略指導(dǎo)下，可以大大節(jié)省你們的時(shí)間哦~

　　CFA一級道德科目重點(diǎn)

　　道德在CFA一級考試中占比15%，約36道題目。最重要的是掌握七大標(biāo)準(zhǔn)，22個(gè)細(xì)則!最好能夠閱讀官方教材或者職業(yè)道德手冊，并且一定要多做題。

　　這個(gè)章節(jié)共有5個(gè)Reading，其考試占比大致如下圖，一定要好好掌握Reading 3，這次幫大家梳理道德科目reading2和reading3的重點(diǎn)，希望能給大家?guī)韼椭?/p>

　　Reading 2.Code of Ethics and Standards of Professional Conduct

　　Reading 2有3個(gè)LOS，根據(jù)歷年考試規(guī)則，主要需要掌握LOS 1.a中5種被調(diào)查的情況及相應(yīng)的處罰結(jié)果，同時(shí)要了解LOS 1.b 中六大道德規(guī)范(Code of Ethics)的內(nèi)容。

　　重點(diǎn)一：5種引起調(diào)查的情況(Circumstances that can prompt at inquiry)

　　1.Members和Candidates在職業(yè)行為陳述表中自我披露其行為違反了CFA職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)

　　2.職業(yè)行為調(diào)查人員(Professional Conduct Stuff)收到書面投訴

　　3.來自媒體或其他公眾資源的考生、會(huì)員或持證人的不當(dāng)行為證據(jù)

　　4.CFA考官在報(bào)告中披露的考生違反考試規(guī)定

　　5.考試后分析試卷檢測社交媒體去檢測是否有考試相關(guān)信息泄露

　　重點(diǎn)二：調(diào)查結(jié)果及相應(yīng)處罰

　　1.沒有違反職業(yè)道德——No discipline sanction(無紀(jì)律處分)

　　2.違反了職業(yè)道德但是情節(jié)不嚴(yán)重——Issue a cautionary letter(不進(jìn)行公開披露，給與警告信)

　　3.違反并且情節(jié)嚴(yán)重——A disciplinary sanction(紀(jì)律處分)，由處罰的嚴(yán)重程度從輕到重排列

　　Public censure(公開責(zé)備)，其他CFA會(huì)員進(jìn)行譴責(zé)

　　Suspension of membership and the use of the CFA designation(暫停會(huì)員資格和使用CFA稱號的資格)

　　Revocation of the CFA charter(收回CFA證書)

　　Suspension from the further participation in the CFA Program(暫停之后參加CFA考試的資格)

　　注：如果考生和會(huì)員不認(rèn)可處罰結(jié)果，可申請由DRC members和CFA協(xié)會(huì)會(huì)員志愿者組成的聽證陪審團(tuán)(a hearing panel)重新裁決，此裁決結(jié)果為最終裁決!

　　Standard Ⅱ: Integrity of Capital Markets

　　A. Material Nonpublic Information(重大非公開信息)

　　擁有可能影響某個(gè)企業(yè)某只股票等投資價(jià)值的重大非公開信息的考生和會(huì)員，不能夠利用或者促使他人利用這一信息;

　　考點(diǎn)一：判斷一個(gè)信息是“Material”的，需要滿足三個(gè)條件：

　　披露這條信息會(huì)影響一個(gè)證券的價(jià)格;

　　一個(gè)理性的投資人想在做投資決定前知道這條信息;

　　這條信息來源可靠。

　　注：如果一個(gè)信息對價(jià)格的影響是模糊不清的，不認(rèn)為這個(gè)信息是“Material”的

　　考點(diǎn)二：界定一個(gè)信息是否“Non-public”的條件是市場是否得到了這個(gè)信息

　　注：一個(gè)特定小組的人群知道的消息依舊被認(rèn)為是“Non-public”的，但這個(gè)信息只能用于工作本身，不能泄露出去;

　　考點(diǎn)三：Mosaic Theory(馬賽克理論)，很重要!!!!這個(gè)理論指一個(gè)洞察力很強(qiáng)的考生和會(huì)員，通過對public或者一些Non-public但是也Non-material的信息進(jìn)行分析，得出關(guān)于公司的行為和事件的結(jié)論。即使這個(gè)結(jié)論是Material Non-public information，也不算違反了這條準(zhǔn)則;

　　考點(diǎn)四：對來自網(wǎng)絡(luò)和社交平臺的信息需要進(jìn)行判斷，不一定是公開信息，例如有些網(wǎng)站需要成為會(huì)員才能獲取信息;

　　考點(diǎn)五：使用行業(yè)專家的觀點(diǎn)和信息是一定要進(jìn)行判斷是否是重大的非公開的信息，如果是，不能使用以及在研究報(bào)告中披露;

　　考點(diǎn)六：對于Material Non-public推薦的處理流程為：

　　盡力的，做合理的努力來促使信息披露給公眾。如果披露給公眾不可行，建議公司采取相應(yīng)的流程來防止不當(dāng)使用Material Non-public information。包括：

　　采取合規(guī)的披露程序;

　　在公司內(nèi)部建立防火墻，保證相關(guān)部門對重要非公開信息的討論在監(jiān)管之下;

　　審查員工的個(gè)人交易;

　　監(jiān)管和限制自營業(yè)務(wù)的買賣業(yè)務(wù);

　　B. Market Manipulation(市場操縱)

　　會(huì)員和考生不得參與以誤導(dǎo)市場參與者為目的的扭曲股價(jià)和人為放大交易量的行為;

　　考點(diǎn)一：傳播錯(cuò)誤的謠言誤導(dǎo)他人屬于基于信息的市場操縱，違反了該準(zhǔn)則;

　　考點(diǎn)二：以欺騙市場為目的的、以扭曲金融工具價(jià)格設(shè)置機(jī)制為手段或者取得控制權(quán)操縱一個(gè)相關(guān)的衍生品或者標(biāo)的資產(chǎn)本身價(jià)值的交易也違反該準(zhǔn)則;

　　Standard Ⅲ: Duties to Clients

　　A. Loyalty, Prudence, and Care(忠誠，審慎，關(guān)懷)

　　會(huì)員和考生必須忠于客戶、盡心盡職、審慎判斷。必須維護(hù)客戶的利益，將客戶的利益放在雇主和自身利益之上。在處理和客戶的關(guān)系上，必須在確認(rèn)相關(guān)受托責(zé)任基礎(chǔ)上，履行義務(wù)，維護(hù)信托人的利益;

　　考點(diǎn)一：要正確判定“實(shí)際客戶”。客戶可以是一個(gè)投資整體或單個(gè)實(shí)體或個(gè)人;

　　注：對于養(yǎng)老金和信托公司，客戶不是雇傭者，而是受益者;

　　考點(diǎn)二：在管理客戶資產(chǎn)時(shí)，要按照相關(guān)的文件，例如，投資管理協(xié)議;

　　考點(diǎn)三：需要在考慮到整個(gè)投資組合的情況下做決定;

　　考點(diǎn)四：soft dollar(軟美元)指的是用客戶的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用購買的其他產(chǎn)品或服務(wù)，屬于客戶的資產(chǎn);客戶的雇傭費(fèi)用，軟美元，軟傭金必須用來為客戶謀福利;

　　考點(diǎn)五：代理投票時(shí)，投票前必須做相關(guān)成本及收益分析，以一個(gè)負(fù)責(zé)的態(tài)度來投票;出于成本考慮，不一定要參與所有的代理投票;

　　考點(diǎn)六：執(zhí)行對客戶最有利的投資決策;

　　B. Fair Dealing(公平對待)

　　會(huì)員和考生在提供投資分析、提出投資建議、采取投資行動(dòng)和從事其他專業(yè)活動(dòng)的時(shí)候，必須公平，客觀的對待所有客戶;

　　考點(diǎn)一：Fair不等于Equal。客戶具有差異化，不能同等對待;

　　考點(diǎn)二：當(dāng)發(fā)布投資推薦，不能夠歧視任何客戶。披露更新的投資推薦時(shí)需要特別關(guān)注受“老的推薦”影響的投資者，比如電話通知一下更新了。如果客戶投資請求與當(dāng)前推薦相反時(shí)，先提供一些專業(yè)的與當(dāng)前投資有關(guān)的建議;

　　注：應(yīng)該注意必須先披露給所有客戶，再特別提醒收到老的推薦的人;

　　考點(diǎn)三：給客戶采取投資行動(dòng)時(shí)，根據(jù)客戶的目標(biāo)和情況公平的對待每一個(gè)客戶;

　　證券股票超額認(rèn)購時(shí)，應(yīng)該按比例公平(數(shù)量、價(jià)格)的分配給所有認(rèn)購者;

　　考生和會(huì)員禁止參與熱門的股票認(rèn)購;

　　家庭成員作為客戶應(yīng)該一視同仁，跟其他客戶一樣，既不能歧視，也不能優(yōu)待;

　　考點(diǎn)四：相關(guān)的流程推薦：

　　在披露一個(gè)投資建議前，應(yīng)該限制知道這個(gè)信息雇員的數(shù)量;

　　盡快將信息傳達(dá)給客戶;

　　公司應(yīng)該發(fā)布相應(yīng)的員工準(zhǔn)則，在投資建議發(fā)布前，知曉該信息的員工禁止討論該信息或者基于該信息采取投資行動(dòng);

　　對所有對該投資表示過興趣的客戶、或者適宜該投資的客戶，應(yīng)該把新的同時(shí)給他們;

　　建立客戶和其持有證券清單;

　　建立并披露書面交易配置流程;

　　建立系統(tǒng)的賬戶審查流程;

　　披露提供的不同程度，不同水平的服務(wù);

　　C. Suitability(適合性)

　　1.當(dāng)會(huì)員和考生與客戶之間，存在提供投資建議的關(guān)系的時(shí)候，會(huì)員和考生必須：

　　在做出任何投資建議或者采取任何投資行動(dòng)之前，應(yīng)對客戶或潛在客戶的投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)目標(biāo)以及財(cái)務(wù)狀況限制做出合理的、足夠的了解，并定期重新評估和更新信息;

　　在作出一項(xiàng)投資建議或者采取一項(xiàng)投資行動(dòng)之前，應(yīng)該確定，這項(xiàng)投資是否適合顧客的財(cái)務(wù)狀況，是否符合客戶制定的書面目標(biāo)、委托書以及限制條件;

　　根據(jù)客戶整個(gè)投資組合的特征來判斷投資的適合性;

　　2.當(dāng)會(huì)員和考生負(fù)責(zé)根據(jù)一個(gè)特定的委托書、投資策略和投資風(fēng)格來管理一個(gè)投資組合時(shí)，所提出的投資建議和采取的投資行動(dòng)都必須符合這一投資組合明確要求的目標(biāo)和限制條件;

　　考點(diǎn)一：當(dāng)和客戶存在咨詢關(guān)系時(shí)，必須在最開始的時(shí)候就以IPS(Investment Policy Statement，投資政策書)的形式收集客戶的相關(guān)信息，并充分考慮客戶的需求、背景情況以及對風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，投資政策書至少每年需要更新一次;

　　考點(diǎn)二：投資推薦必須先考慮客戶適合性，任何不合適的投資，即使賺錢，也違反了該細(xì)則;

　　考點(diǎn)三：對于客戶主動(dòng)提出的不合適的交易請求，如果對整個(gè)投資組合影響很小，先提出建議，后執(zhí)行;如果對整個(gè)投資組合影響很大，先提出建議，后更新客戶信息，修正IPS;如果客戶拒絕修正IPS，可考慮終止服務(wù)關(guān)系;

　　D. Performance Presentation(陳述投資表現(xiàn))

　　在陳述投資表現(xiàn)的信息的時(shí)候，會(huì)員和考生必須采取足夠的努力確保這些信息是公正、準(zhǔn)確和完整的;

　　考點(diǎn)一：會(huì)員和考生必須避免對投資表現(xiàn)的錯(cuò)誤陳述，避免誤導(dǎo)客戶;

　　考點(diǎn)二：提供完整的陳述，在計(jì)算歷史表現(xiàn)時(shí)，需要計(jì)入被清盤和終止的賬戶;

　　考點(diǎn)三：不能夠?qū)︖^去的表現(xiàn)和將來的期望表現(xiàn)進(jìn)行不當(dāng)陳述，不能夠宣稱或者暗指過去實(shí)現(xiàn)的回報(bào)率在將來也有能力實(shí)現(xiàn)，更不能承諾未來業(yè)績;

　　E. Preservation of Confidentiality(保密)

　　會(huì)員和考生必須對現(xiàn)在的客戶、過去的客戶和潛在的客戶的信息加于保密，除非該信息：

　　涉及非法活動(dòng)，影響客戶和潛在客戶的利益;

　　按照法律需要進(jìn)行披露;

　　客戶或潛在客戶同意披露該信息;

　　考點(diǎn)一：如果CFA協(xié)會(huì)調(diào)查其他考生或會(huì)員的道德行為，作為考生或會(huì)員，可以提供信息;

　　考點(diǎn)二：會(huì)員和考生有義務(wù)將客戶涉及到違法的行為匯報(bào)給監(jiān)管機(jī)構(gòu);但是如果有適用的法律明確規(guī)定了不得泄露客戶信息，則就算客戶涉及違法犯罪行為，也不可泄露信息;

　　Standard Ⅳ: Duties to Employers

　　A. Loyalty(忠誠)

　　會(huì)員和考生必須把雇主的利益放在自己的利益之上。在關(guān)于他們雇傭關(guān)系的問題上，會(huì)員和考生必須維護(hù)雇主的利益，不能剝奪雇主利用其技能和能力的權(quán)利，不能泄露機(jī)密信息，或者對雇主造成其他傷害;

　　考點(diǎn)一：在進(jìn)行獨(dú)立的業(yè)務(wù)行為時(shí)，必須告知雇主并且詳細(xì)描述將從事的工作、報(bào)酬、工作時(shí)長以及這些工作的實(shí)質(zhì)，并且在得到雇主的同意后才能從事公司業(yè)務(wù)以外的另一份獲取薪酬的職業(yè);

　　考點(diǎn)二：當(dāng)決定離開原雇主：

　　在辭職生效前，依舊應(yīng)該盡力維護(hù)原雇主的利益;

　　在離開前可以在不違反忠誠的前提條件下，可為離職后作準(zhǔn)備(比如，找工作，工作之余跟別人商量如何創(chuàng)業(yè)等);

　　離職后，對在前一個(gè)雇主處得到的經(jīng)驗(yàn)或者知識，沒有使用的限制;

　　如果沒簽競業(yè)協(xié)議，可受雇于原雇主的競爭對手;

　　考點(diǎn)三：離開原雇主，如有如下行為，視為違背Loyalty這條準(zhǔn)則：

　　離職時(shí)盜用商業(yè)機(jī)密;

　　不當(dāng)使用前雇主的機(jī)密信息;

　　離職前招攬?jiān)椭骺蛻?

　　自我交易(指利用職位，影響或控制一組織使其進(jìn)行交易，該交易帶給上述人士不合理的利益，且常危害組織);

　　盜用客戶清單;

　　離職不能帶走之前的工作成果，在任何平臺的工作成果都是公司的資產(chǎn);

　　考點(diǎn)四：離職的時(shí)候不能帶走客戶清單，包括客戶在社交媒體中的信息，離職需要?jiǎng)h除。離職后通過公開渠道獲取上個(gè)客戶資源是可以的。

　　考點(diǎn)五：為了保護(hù)客戶的利益，或者為了維護(hù)資本市場的誠信，而不是為了個(gè)人得失的情況下，有時(shí)候可以違反對雇主的忠誠

　　B. Additional Compensation Arrangements (附加的報(bào)酬安排)

　　會(huì)員和考生不得在獲得所有相關(guān)方的書面同意前，從事任何與雇主利益沖突、或者有足夠理由相信會(huì)導(dǎo)致與雇主利益沖突的禮品、好處和報(bào)酬;

　　考點(diǎn)一：報(bào)酬的范圍很廣，可以來自客戶，也可以來自第三方，直接的或者間接的報(bào)酬;

　　考點(diǎn)二：書面的同意包括了任何可以形成文件的形式，例如，電子郵件;

　　考點(diǎn)三：對于除雇主給予的報(bào)酬之外附加的報(bào)酬，應(yīng)該立即向雇主做出書面的報(bào)告，報(bào)告中需要包括將要提供的服務(wù)和獲得的報(bào)酬;

　　C. Responsibilities of Supervisors(作為監(jiān)管者的責(zé)任)

　　對于擔(dān)任一家公司管理工作的CFA考生或會(huì)員，需要采取一切合理的努力，來監(jiān)督受其監(jiān)督或管轄的人員，以防這些人員參與違反相關(guān)法律、法規(guī)、條例或《道德規(guī)范以及專業(yè)行為準(zhǔn)則》內(nèi)各條文的行為;

　　考點(diǎn)一：管理者必須在公司內(nèi)部建立effective(有效)且adequate(充分)的合規(guī)制度，充分指的是合規(guī)制度必須符合公司的具體情況，符合相關(guān)法律法規(guī)和準(zhǔn)則，一旦制度建立，需要確保制度被嚴(yán)格執(zhí)行和監(jiān)管;

　　考點(diǎn)二：晉升或被授予監(jiān)管職責(zé)時(shí)，應(yīng)檢查公司當(dāng)前的合規(guī)制度，確保其完善并符合當(dāng)前法律要求，如果不完備，有義務(wù)向公司的管理層提出，并且推薦相應(yīng)的更正措施;如果公司拒絕建立完備的合規(guī)審查系統(tǒng)，則不能接受監(jiān)管工作;

　　考點(diǎn)三：當(dāng)發(fā)現(xiàn)下屬違反法規(guī)時(shí)，監(jiān)管者應(yīng)該立即關(guān)注違規(guī)內(nèi)容，并且進(jìn)行深入調(diào)查，對不當(dāng)行為者采取合適的限制直到調(diào)查結(jié)束，并且增加監(jiān)管強(qiáng)度防止同樣的不當(dāng)行為再發(fā)生;

　　Standard Ⅴ Investment Analysis， recommendations and actions(投資分析，投資建議和投資行為)

　　A. Diligence and Reasonable Basis(審慎與合理基礎(chǔ))

　　在進(jìn)行投資分析、提出投資推薦、采取投資行動(dòng)時(shí)，做到勤勉、保持獨(dú)立性和客觀性、同時(shí)要進(jìn)行深入的全面的調(diào)查;

　　任何投資分析、建議或者行動(dòng)，都必須建立在合理、足夠的基礎(chǔ)和依據(jù)上，并有適當(dāng)?shù)难芯亢驼{(diào)查支撐;

　　考點(diǎn)一：根據(jù)具體情況的不同，需要的合理的依據(jù)和專注的程度也不同;

　　考點(diǎn)二：二手的或者第三方資料可以使用，但是在使用前，應(yīng)該檢查這些研究是否有充分依據(jù)，檢查其來源和合理性;

　　考點(diǎn)三：在使用和開發(fā)量化分析工具時(shí)，需要滿足勤勉，充分依據(jù)，獨(dú)立和客觀性標(biāo)準(zhǔn);

　　作為使用者，需要了解模型使用的參數(shù);了解所使用的模型的假設(shè)和固有缺陷;考慮資產(chǎn)下跌的極端情景，確保正周期和逆周期的結(jié)果均被考慮;

　　作為量化模型開發(fā)者，需要確定模型的合理性;

　　考點(diǎn)四：當(dāng)使用外部顧問時(shí)，應(yīng)該確保對外部顧問的工作和道德進(jìn)行評估;

　　考點(diǎn)五：在做小組研究和小組決定時(shí)，如果一個(gè)成員不同意小組做出的結(jié)論，只要結(jié)論有合理的、足夠的基礎(chǔ)，且成員是同意研究的過程的，可以署名;

　　B. Communication with Clients and Prospective Clients(與顧客和潛在顧客的交流)

　　會(huì)員和考生必須：

　　向客戶和潛在客戶披露其分析投資、選擇證券、和構(gòu)建投資組合的投資程序的基本形式和一般原則，并且立即披露哪些對投資程序產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響的變化;

　　向客戶和潛在客戶披露與投資程序相關(guān)的重要限制條件和風(fēng)險(xiǎn);

　　運(yùn)用合理的判斷來發(fā)現(xiàn)、確定對投資分析、投資建議和投資行動(dòng)至關(guān)重要的因素，并向客戶和潛在客戶溝通這些因素;

　　在陳述投資分析和投資推薦時(shí)需要分清事實(shí)和個(gè)人觀點(diǎn);

　　考點(diǎn)一：跟客戶的交流形式多樣，不只有以報(bào)告的形式，同樣可以當(dāng)面溝通，可以通過電話，媒體，網(wǎng)絡(luò)等形式進(jìn)行溝通;

　　考點(diǎn)二：當(dāng)告知客戶投資流程時(shí)，需要多角度的告知，告知對推薦投資有正面和負(fù)面影響的因素，告知投資流程的重大風(fēng)險(xiǎn)和局限性，投資流程發(fā)生變化也要立即告知，通知要披露投資的基本特征;

　　考點(diǎn)三：區(qū)分觀點(diǎn)和事實(shí)，不能把自身觀點(diǎn)當(dāng)做事實(shí)使用;

　　考點(diǎn)四：當(dāng)將信息以capsule form(簡略形式)與客戶進(jìn)行溝通時(shí)，應(yīng)當(dāng)告知詳細(xì)信息和分析過程也是可以提供的;

　　考點(diǎn)五：在與客戶進(jìn)行交流時(shí)，確保對所有客戶一視同仁。該準(zhǔn)則與“Fair dealing”和“Misrepresentation”有一定的相關(guān)性;

　　C. Record Retention(保存記錄)

　　考生和會(huì)員必須建議和保留合適的記錄來支撐他們的投資分析、建議、行動(dòng)以及和客戶或者潛在客戶間的其他與投資相關(guān)的交流;

　　考點(diǎn)一：記錄既可以hard copy(紙質(zhì)版)進(jìn)行存檔，也可以electronic form(電子版)進(jìn)行存檔;

　　考點(diǎn)二：If no regulatory requirement，如果沒有別的其他監(jiān)管條例的要求，就按照CFA協(xié)會(huì)道德準(zhǔn)則規(guī)定，保留7年;

　　考點(diǎn)三：這些記錄是公司的財(cái)產(chǎn)，離職時(shí)如果沒有獲得雇主的同意，不可帶走。與Loyalty to employer有一定的相關(guān)性;

　　Standard Ⅵ: Conflicts of Interest(利益沖突)

　　A. Disclosure of Conflicts(披露利益沖突)

　　對于可能影響對其雇主、客戶或者潛在客戶應(yīng)盡職務(wù)或影響其獨(dú)立性、客觀性的一切事項(xiàng)，會(huì)員和考生都必須向其雇主、客戶和潛在客戶完整、公正地披露這些沖突;

　　會(huì)員和考生必須確保這些披露是顯著的，相關(guān)的，使用平實(shí)的語言，并且有效的傳遞了相關(guān)的信息;

　　考點(diǎn)一：必須向客戶、潛在客戶或者雇主完全的披露已經(jīng)存在了的和潛在的利益沖突，以保護(hù)客戶，潛在客戶和雇主的利益;

　　考點(diǎn)二：為了讓客戶能夠判斷自己可能有的動(dòng)機(jī)偏向性，考生和會(huì)員必須披露與利益相關(guān)者的關(guān)系，必須披露收到的可能跟客戶有利益沖突的報(bào)酬;

　　注：該準(zhǔn)則與Referral fee, Additional Compensation Arrangements等準(zhǔn)則有相關(guān)性;

　　考點(diǎn)三：向雇主披露可能會(huì)造成跟雇主有利益沖突的情況，披露可能影響到雇主利益的行為;

　　注：該準(zhǔn)則與Disclosure conflicts to employer和Independence and objectivity等準(zhǔn)則有一定的相關(guān)性;

　　B. Priority of Transactions(交易的優(yōu)先層級)

　　為客戶和雇主執(zhí)行的交易應(yīng)當(dāng)優(yōu)先于會(huì)員和考生本身的交易;

　　考點(diǎn)一：客戶交易的優(yōu)先層級高于雇主的優(yōu)先層級高于考生和會(huì)員自身的優(yōu)先層級;

　　考點(diǎn)二：對待家人應(yīng)該一視同仁，如果家人作為客戶存在，其優(yōu)先層級應(yīng)該與其他客戶一致;

　　考點(diǎn)三：如果自己與客戶共同投資，客戶的優(yōu)先層級依舊高于自己;

　　C. Referral Fees(披露介紹費(fèi))

　　會(huì)員和考生必須向雇主、客戶和潛在客戶披露其本人因推薦產(chǎn)品或服務(wù)而收受或支付他人的傭金、利益或好處;

　　考點(diǎn)一：必須事先向客戶或雇主披露Referral fees的信息，需要披露其類型，是一次性的還是持續(xù)性的;是現(xiàn)金還是非現(xiàn)金，如若非現(xiàn)金，需要披露其評估價(jià)值;

　　考點(diǎn)二：兩個(gè)公司之間互相介紹生意沒問題,只要disclose to clients whom he refers就可以了，沒必要disclose to all clients;

　　Standard Ⅶ: Responsibilities as CFA Institute Member or Candidate(作為CFA協(xié)會(huì)考生和會(huì)員的責(zé)任)

　　A. Conduct as Members and Candidates in CFA Program(協(xié)會(huì)會(huì)員和考生的行為)

　　會(huì)員和考生均不能參與或從事任何損害CFA協(xié)會(huì)或名銜的聲譽(yù)、信用的行為，亦不能損害CFA考試的信譽(yù)、有效性和安全性;

　　考點(diǎn)一：不當(dāng)行為包括：

　　將有關(guān)CFA考試的機(jī)密信息泄露給其他考生或者公眾;

　　不遵守考試規(guī)則;

　　考試作弊;

　　不當(dāng)?shù)氖褂妹暼?shí)現(xiàn)個(gè)人的或者職業(yè)目標(biāo);

　　在PCS進(jìn)行不當(dāng)陳述;

　　不當(dāng)?shù)年愂鲫P(guān)于專業(yè)行為聲明、或者CFA考試的信息;

　　B. Reference to CFA Institute, the CFA Designation, and the CFA Program(引用CFA協(xié)會(huì)，CFA名銜，CFA考試的要求)

　　當(dāng)引用CFA協(xié)會(huì)、會(huì)員資格、名銜和考生資格時(shí)，會(huì)員和考生不得錯(cuò)誤地陳述或者夸大CFA協(xié)會(huì)會(huì)員資格、擁有CFA頭銜或者參加CFA考試的意義;

　　考點(diǎn)一：為了維持會(huì)員資格，需要每年上交會(huì)費(fèi)并且完成PCS;

　　考點(diǎn)二：持證人一定是會(huì)員，但是會(huì)員不一定是持證人。成為持證人需要完成全部三級考試，擁有四年工作經(jīng)驗(yàn)，成為會(huì)員。持證人不能夸大CFA證書的含義;

　　考點(diǎn)三：在引用頭銜時(shí)，要掌握正確的書寫方法;

　　Chartered Financial Analyst或者CFA的標(biāo)志，必須跟在一個(gè)證書持有人名字的后面。如：

　　Jeremy Salyers， CFA;

　　Robert Hopkins，Chartered Financial Analyst;

　　I am a CFA charterholder;

　　Jeremy Salyers has earned the CFA designation by passing three exams，all three on his first attempts;

　　I passed the Level I CFA exam last year;

　　I am a Level II candidate in the CFA Program;

　　Reading 4 & Reading 5 Introduction to GIPS(全球投資標(biāo)準(zhǔn)的介紹)

　　考點(diǎn)一：GIPS只適用于投資管理公司;

　　考點(diǎn)二：為什么要建立GIPS準(zhǔn)則

　　之前的很多報(bào)告過程是有很大誤導(dǎo)性的，這些誤導(dǎo)的實(shí)踐包括：

　　1) Representative accounts(代表賬戶)——將表現(xiàn)最好的資產(chǎn)組合作為公司業(yè)績的代表;

　　2) Survivorship bias(監(jiān)管偏好)——排除掉那些已經(jīng)被終止的表現(xiàn)較差的賬戶;

　　3) Varying time periods(不同的時(shí)期)——展示特定時(shí)期內(nèi)，有較好的收益表現(xiàn)的內(nèi)容;

　　GIPS是一套基于標(biāo)準(zhǔn)化，全行業(yè)范圍內(nèi)方法的道德準(zhǔn)則，旨在避免投資表現(xiàn)的不良表達(dá);

　　考點(diǎn)三：投資報(bào)告的結(jié)構(gòu)和目標(biāo)：組合賬戶是一組代表相似投資策略、目標(biāo)、方法的個(gè)人自主決定的資產(chǎn)組合。基于組合賬戶的表現(xiàn)進(jìn)行的報(bào)告給與客戶關(guān)于管理各種類型證券和各種投資形式的結(jié)果的潛在信息;

　　例如：國際股權(quán)的投資賬戶，必須包含公司依據(jù)特定策略所管理的所有資產(chǎn)組合(包括當(dāng)前的和過去的)。公司應(yīng)該確定在公司的資產(chǎn)組合表現(xiàn)指導(dǎo)之前哪些管理的資產(chǎn)組合應(yīng)該被包含在內(nèi)。這防止公司將某些資產(chǎn)組合包含在組合賬戶中以創(chuàng)造出較高的收益;

　　考點(diǎn)四：GIPS標(biāo)準(zhǔn)的驗(yàn)證要求：

　　公司應(yīng)該根據(jù)GIPS自動(dòng)調(diào)節(jié)他們要求;

　　公司應(yīng)該雇傭第三方幫忙進(jìn)行驗(yàn)證是否符合GIPS標(biāo)準(zhǔn);

　　驗(yàn)證必須是以公司為基礎(chǔ)的，不能只驗(yàn)證部分賬戶;

　　驗(yàn)證需要證明公司遵守GIPS所有的要求;

　　考點(diǎn)五：GIPS的目標(biāo)：

　　全球范圍內(nèi)認(rèn)可一個(gè)公允的、可比較的、充分的計(jì)算和報(bào)告投資業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn);

　　在業(yè)績報(bào)告、記錄保存、營銷、推薦中，確保投資業(yè)績數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性和一致性;

　　促進(jìn)所有市場中投資管理公司之間的競爭，努力降低針對新公司的不必要的進(jìn)入壁壘;

　　促進(jìn)該行業(yè)全球的自我約束;

　　考點(diǎn)六：GIPS的主要特征：

　　公司必須定義成展現(xiàn)給客戶和潛在客戶的一個(gè)可區(qū)別的商業(yè)實(shí)體，可以為公司，子公司或業(yè)務(wù)部門;

　　公司總資產(chǎn)包括總市場價(jià)值可自由支配的和無法控制的資產(chǎn),包括付費(fèi)和免費(fèi)帳戶;

　　公司必須使用特定的計(jì)算和報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，并且做制定的披露;

　　需要準(zhǔn)確的輸入數(shù)據(jù);

　　GIPS包含基本條款和推薦條款，鼓勵(lì)公司使用推薦條款;

　　不能宣傳部分符合GIPS標(biāo)準(zhǔn)，只有完全符合要求，才能宣傳符合GIPS標(biāo)準(zhǔn);

　　在全公司使用GIPS標(biāo)準(zhǔn);

　　必須把按照相似的策略和投資目標(biāo)構(gòu)建的賬戶組合中所以付費(fèi)的委托投資賬戶，至少五年(如果存在少于五年，則從建立之日起)的數(shù)據(jù)包括進(jìn)來;在展示了符合標(biāo)準(zhǔn)的五年數(shù)據(jù)之后，隨著時(shí)間的推進(jìn)，公司必須每年度將該年的投資表現(xiàn)數(shù)據(jù)加入，直至至少含有十年數(shù)據(jù);

　　當(dāng)GIPS標(biāo)準(zhǔn)和當(dāng)?shù)胤捎忻軙r(shí)，公司應(yīng)該遵照當(dāng)?shù)胤桑潜仨毰哆@些矛盾;

　　考點(diǎn)七：GIPS的九大主要部分

　　1) Fundamentals of compliance;

　　2) Input data;

　　3) Calculation methodology;

　　4) Composite construction;

　　5) Disclosures;

　　6) Presentation and reporting;

　　7) Real estate;

　　8) Private equity;

　　9)Wrap Fee/Separately Managed Account (SMA) Portfolios;

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