2017年注冊會計師考試《財務成本管理》試題及答案
試題一：
1.下列關于多種產品加權平均邊際貢獻率的計算公式中，錯誤的是( )。
A、加權平均邊際貢獻率=∑各產品邊際貢獻/∑各產品銷售收入×100%
B、加權平均邊際貢獻率=∑(各產品安全邊際率×各產品銷售利潤率)
C、加權平均邊際貢獻率=(利潤+固定成本)/∑各產品銷售收入×100%
D、加權平均邊際貢獻率=∑(各產品邊際貢獻率×各產品占總銷售比重)
2.下列關于風險調整折現率法的表述中，正確的是( )。
A、基本思路是對高風險的項目應當采用較高的折現率計算其凈現值率
B、對風險價值進行調整，沒有調整時間價值
C、用無風險報酬率作為折現率
D、存在夸大遠期風險的缺點
3.企業預計今年的銷售凈利率和股利支付率與上年相同，今年的銷售收入增長率為10%，則今年股利的增長率為( )。
A、10%
B、5%
C、15%
D、12.5%
4.下列等式中，錯誤的是( )。
A、邊際貢獻=固定成本+息稅前利潤
B、邊際貢獻率=變動成本率+1
C、加權平均邊際貢獻率=∑(各產品邊際貢獻率×各產品占總銷售的比重)
D、加權平均邊際貢獻率=∑各產品邊際貢獻÷∑各產品銷售收入×100%
5.甲企業2005年銷售收入2500萬元，產品變動成本1600萬元，銷售和管理變動成本200萬元，固定成本400萬元。則( )。
A、制造邊際貢獻為700萬元
B、產品邊際貢獻為700萬元
C、變動成本率為64%
D、銷售利潤為500萬元
答案及解析：
1.B
【解析】本題考查的是加權平均邊際貢獻率的知識點。加權平均邊際貢獻率=∑各產品邊際貢獻/∑各產品銷售收入×100%=∑(各產品邊際貢獻率×各產品占總銷售比重)，因此，選項A、D的表達式正確;由于“安全邊際率×邊際貢獻率=銷售利潤率”，所以，選項B的表達式不正確;同時，由于“∑各產品邊際貢獻=利潤+固定成本”，所以，選項C的表達式也正確。
2.D
【解析】風險調整折現率法的基本思路是對高風險的項目應當采用較高的折現率計算其凈現值，而不是凈現值率，所以，選項A的說法錯誤;風險調整折現率法采用單一折現率(風險調整折現率)同時完成風險調整和時間調整，所以，這種做法意味著風險隨著時間的推移而加大，可能與事實不符，存在夸大遠期風險的缺點，選項B、C的說法錯誤，選項D的說法正確。
3.A
【解析】本題考核的知識點是增長率與資金需求。銷售凈利率不變，凈利增長率=銷售增長率;股利支付率不變，股利增長率=凈利增長率。由此，股利增長率=銷售增長率=10%。
4.B
【解析】本題考查的是邊際貢獻率的知識點。由“邊際貢獻率+變動成本率=1”可以得出：邊際貢獻率=1-變動成本率。
5.B
【解析】本題考查的是邊際貢獻的知識點。制造邊際貢獻=2500-1600=900(萬元)，產品邊際貢獻=900-200=700(萬元)，變動成本率=(1600+200)/2500×100%=72%，銷售利潤=2500-1600-200-400=300(萬元)。
試題二：
多項選擇題
1、下列關于成本中心、利潤中心和投資中心的說法中，不正確的有() 。
A.并不是可以計量利潤的組織單位都是真正意義上的利潤中心
B.在使用剩余收益指標時，不同的部門的資本成本必須是統一的
C.標準成本中心不對生產能力的利用程度負責
D.如果采用全額成本法，成本中心需要對固定成本的全部差異承擔責任
【正確答案】B,D
【答案解析】利潤中心被看成是一個可以用利潤衡量其一定時期業績的組織單位。但是，并不是可以計量利潤的組織單位都是真正意義上的利潤中心。一般說來，利潤中心要向顧客銷售其大部分產品，并且可以自由地選擇大多數材料、商品和服務等項目的來源。盡管某些公司也采用利潤指標來計算各生產部門的經營成果，但是這些部門不一定就是利潤中心，所以選項A的說法正確。在使用剩余收益指標時，可以對不同部門或者不同資產規定不同的資本成本，所以選項B的說法不正確。標準成本中心不對生產能力的利用程度負責，而只對既定產量的投人量承擔責任，由此可知，選項C的說法正確。如果采用全額成本法，成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負責，他們對于固定制造費用的其他差異要承擔責任，由此可知，選項D的說法不正確。
2、下列有關期權的說法中，不正確的有( ) 。
A.期權是不附帶義務的權利，沒有經濟價值
B.廣義的期權指的是財務合約
C.資產附帶的期權不會超過資產本身的價值
D.在財務上，一個明確的期權合約經常是指按照現實的價格買賣一項資產的權利
【正確答案】A,B,C,D
【答案解析】期權是不附帶義務的權利，它是有經濟價值的;廣義的期權不限于財務合約，任何不附帶義務的權利都屬于期權;有時一一項資產附帶的期權比該資產本身更有價值;在財務上，一個明確的期權合約經常是指按照預先約定的價格買賣一項資產的權利。
3、關于企業價值評估，下列表述中不正確的有 ()。
A.價值評估提供的是關“公平市場價值”的信息
B.價值評估是一種科學分析方法，其得出的結論是非常精確的
C.價值評估不否認市場的完善性，但是不承認市場的有效性
D.價值評估提供的結論有很強的時效性
【正確答案】B,C
【答案解析】企業價值評估的一般對象是企業作為一個整體的公平市場價值，因此選項A的說法正確。價值評估是一種經濟“評估”方法，評估是一種定量分析，但它并不是完全客觀和科學的，帶有一定的主觀估計性質，其結論必然會存在一定誤差，不可能絕對正確，所以選項B的說法不正確。價值評估認為：市場只在一定程度上有效，即并非完全有效。價值評估正是利用市場的缺點尋找被低估的資產。即價值評估不否認市場的有效性，但是不承認市場的完善性。因此選項C的說法不正確。企業價值受企業狀況和市場狀況的影響，隨時都會變化。價值評估依賴的企業信息和市場信息也在不斷波動，新信息的出現隨時可能改變評估的結論。因此，企業價值評估提供的結論具有很強的時效性，選項D的說法正確。
4、某成本中心本月計劃生產任務為500臺，單位成本為20000元，目前該成本中心設備的正常生產能力為800臺。在該前提下，下列做法中不正確的有() 。
A.為了節約成本，該成本中心負責人選用質次價低的材料，造成產品質量下降
B.該成本中負責人組織全體人員加班加點，超額完成了任務，本月實際生產了l000臺
C.在業績評價中，成本中心采用全額成本法，將固定制造費用閑置能量差異歸于該成本中心負責
D.該成本中心保質保量完成了計劃任務，單位成本為19500元
【正確答案】A,B,C
【答案解析】如果標準成本中心的產品沒有達到規定的質量，或沒有按計劃生產，則會對其他單位產生不利的影響。因此，標準成本中心必須按規定的質量、時間標準和計劃產量來進行生產，選項A、B的說法不正確。如果采用全額成本法，成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負責，因此，選項C的說法不正確。
5、某公司2011年保持了可持續增長，可以推斷出下列說法中正確的有( ) 。
A.該公司2011年資產負債率與2010年相同
B.該公司2011年實際增長率=2011年可持續增長率
C.該公司2011年經營效率與2010年相同
D.該公司2011年權益凈利率與2010年相同
【正確答案】A,B,C,D
【答案解析】可持續增長的假設條件包括不增發或回購股票，資產負債率、股利支付率、銷售凈利率和資產周轉率不變，故選項A的說法正確;在保持了可持續增長的情況下，本年實際增長率一上年可持續增長率一本年可持續增長率，因此，選項B的說法正確;由于銷售凈利率和資產周轉率不變意味著經營效率不變，所以，選項C的說法正確;由于資產負債率、銷售凈利率和資產周轉率不變，因此權益凈利率不變，即選項D的說法正確。
6、現金收支管理的目的在于提高現金使用效率，下列各項中可以提高現金使用效率的有 ( )
A.推遲應付賬款的支付
B.坐支現金
C.力爭現金流量同步
D.使用現金浮游量
【正確答案】A,C,D
【答案解析】現金收支管理的目的在于提高現金使用效率，為達到這一目的，可以采取的措施包括：力爭現金流量同步;使用現金浮游量;加速收款;推遲應付賬款的支付。按照國家有關部門對企業使用現金的規定，不得坐支現金。
7、企業進入穩定狀態后，下列說法中正確的有 ()。
A.具有穩定的銷售增長率，它大約等于宏觀經濟的名義增長率
B.具有穩定的投資資本回報率，它與資本成本接近
C.實體現金流量增長率與銷售增長率相同
D.股權現金流量增長率與銷售增長率相同
【正確答案】A,B,C,D
【答案解析】判斷企業進入穩定狀態的主要標志是：(1)具有穩定的銷售增長率，它大約等于宏觀經濟的名義增長率; (2)具有穩定的投資資本回報率，它與資本成本接近。在“穩定狀態下”，影響實體現金流量和股權現金流量的各因素都與銷售額同步增長，因此，實體現金流量增長率=股權現金流量增長率=銷售增長率。
8、下列關于普通股成本估計的說法中，不正確的有 ( )。
A.股利增長模型法是估計股權成本最常用的方法
B.依據政府債券未來現金流量計算出來的到期收益率是實際利率
C.在確定股票資本成本時，使用的β系數是歷史的
D.估計權益市場收益率最常見的方法是進行歷史數據分析
【正確答案】A,B
【答案解析】在估計股權成本時，使用最廣泛的方法是資本資產定價模型，所以選項A的說法不正確;政府債券的未來現金流，都是按名義貨幣支付的，據此計算出來的到期收益率是名義利率，所以選項B的說法不正確。
9、下列表達式中，正確的有() 。
A.變動制造費用標準分配率一變動制造費用預算總數/直接人工標準總工時
B.固定制造費用標準分配率一固定制造費用預算總額/直接人工標準總工時
C.固定制造費用標準分配率一固定制造費用預算總額/生產能量標準工時
D.變動制造費用標準成本一單位產品直接人工的實際工時×每小時變動制造費用的標準分配率
【正確答案】A,B,C
【答案解析】固定制造費用標準分配率=固定制造費用預算總額/直接人工標準總工時，由于“直接人工標準總工時”和“生產能量標準工時”是同一概念，因此，選項C的表達式也正確;選項D的正確表達式應該是：變動制造費用標準成本=單位產品直接人工的標準工時×每小時變動制造費用的標準分配率。
10、長期借款的償還方式包括 ()。
A.定期支付利息、到期一次償還本金
B.定期等額償還
C.平時逐期償還小額本金和利息、期末償還余下的大額部分
D.先歸還利息，后歸還本金
【正確答案】A,B,C
【答案解析】長期借款的償還方式有：定期支付利息、到期一次償還本金;定期等額償還;平時逐期償還小額本金和利息、期末償還余下的大額部分。
試題三：
1、下列關于公司資本成本的說法中，不正確的是( ) 。
A.風險越大，公司資本成本也就越高
B.公司的資本成本僅與公司的投資活動有關
C.公司的資本成本與資本市場有關
D.可以用于營運資本管理
【正確答案】B
【答案解析】公司的經營風險和財務風險大，投資人要求的報酬率就會較高，公司的資本成本也就較高，所以選項A的說法正確;資本成本與公司的籌資活動有關，即籌資的成本，資本成本與公司的投資活動有關，它是投資所要求的必要報酬率，前者為公司的資本成本，后者為投資項目的資本成本，所以選項B的說法不正確;公司的資本成本與資本市場有關，如果市場上其他的投資機會的報酬率升高，公司的資本成本也會上升，所以選項C的說法正確;在管理營運資本方面，資本成本可以用來評估營運資本投資政策和營運資本籌資政策，所以選項D的說法正確。
2、相對于廳籌資而言，不屬賴鶴賺點的是()o
A.會形成企業的固定負擔
B.籌資成本低
C.有使用上的時間性
D.會分散投資者對企業的控制權
【正確答案】D
【答案解析】負債籌資是與普通股籌資性質不同的籌資方式。與后者相比，負債籌資的特點表現為：籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還;不論企業經營好壞，需固定支付債務利息，從而形成企業固定的負擔;其資本成本一般比普通股籌資成本低，且不會分散投資者對企業的控制權。
3、單一產品的固定成本不變，單價和單位變動成本都上升，則盈虧臨界點銷售量( ) 。
A.一定上升
B.一定下降
C.一定不變
D.三種情況都可能出現
【正確答案】D
【答案解析】盈虧臨界點銷售量=固定成本+(單價一單位變動成本)=固定成本+單位邊際貢獻，單價和單位變動成本都上升的情況下，單位邊際貢獻可能上升，也可能下降，還可能不變，所以三種情況都可能出現。
4、某企業只生產甲產品，已知該產品的單價為180元，單位變動成本為120元，銷售收入為9000萬元，固定成本總額為2400萬元，則企業盈虧臨界點作業率為( ) 。
A.33 %
B.67 %
C.80 %
D.20 %
【正確答案】C
【答案解析】盈虧臨界點銷售額=180×2400/(180-120)=7200(萬元)，盈虧臨界點作業率=7200/9000×100%=80%。
5、假設某個部門的平均凈經營資產為l0萬元，部門稅前經營利潤為2萬元，邊際貢獻為3萬元，部門可控邊際貢獻為2 .6萬元，則部門投資報酬率為() 。
A.20 %
B.30 %
C.26 %
D.12 %
【正確答案】A
【答案解析】部門投資報酬率=部門稅前經營利潤/部門平均凈經營資產×100%=2/10×100%=20%。
6、財務比率法是估計債務成本的一種方法，在運用這種方法時，通常也會涉及到( ) 。
A.到期收益率法
B.可比公司法
C.債券收益加風險溢價法
D.風險調整法
【正確答案】D
【答案解析】財務比率法是根據目標公司的關鍵財務比率和信用級別與關鍵財務比率對照表，估汁出公司的信用級別，然后按照“風險調整法”估計其債務成本。債券收益加風險溢價法是普通股成本的估計方法之一。
7、甲公司上年年末的現金資產總額為100萬元(其中有80%是生產經營所必需)，其他經營流動資產為5000萬元，流動負債為2000萬元(其中的20%需要支付利息)，經營長期資產為8000萬元，經營長期負債為6000萬元，則下列說法不正確的是 ( )。
A.經營營運資本為3400萬元
B.經營資產為13080萬元
C.經營負債為7600萬元
D.凈經營資產為5480萬元
【正確答案】A
【答案解析】經營營運資本=(經營現金+其他經營流動資產)一經營流動負債=(100×80%+5000)-2000×(1-20%)=3480(萬元)經營資產=經營現金+其他經營流動資產+經營長期資產=100×80%+5000+8000=13080(萬元)經營負債=經營流動負債+經營長期負債=2000×(1-20%)+6000=7600(萬元)
凈經營資產=經營資產一經營負債=13080—7600=5480(萬元)
8、假設在資本市場中，平均風險股票報酬率為14 %，權益市場風險溢價為4 %，某公司普通股B值為l.5。該公司普通股的成本為
( ) 。
A.18%
B.6 %
C.20 %
D.16 %
【正確答案】D
【答案解析】無風險報酬率=平均風險股票市場報酬率一權益市場風險溢價=14%一4%=10%，公司普通股成本=10%4-1.5×4%=16%。
9、下列關于成本差異計算的表達式中，不正確的是() 。
A.材料數量差異=(實際材料用量一實際產量×單位標準用量)×標準價格
B.直接人工效率差異=(實際工時一標準工時)×標準工資率
C.變動制造費用效率差異=(實際工時一標準工時)×變動制造費用標準分配率
D.固定制造費用效率差異=(實際工時一預算產量標準工時)×固定制造費用標準分配率
【正確答案】D
【答案解析】固定制造費用效率差異==(實際工時一實際產量標準工時)×固定制造費用標準分配率，選項D不正確。
10、下列關于貨幣市場的表述中，正確的是( ) 。
A.交易的證券期限長
B.利率或要求的報酬率較高
C.主要功能是保持金融資產的流動性
D.主要功能是進行長期資金的融通
【正確答案】C
【答案解析】貨幣市場交易的證券期限不超過l年，所以，利率或要求的報酬率較低，由此可知，選項A和選項B的說法不正確;貨幣市場的主要功能是保持金融資產的流動性，以便隨時轉換為現實的貨幣，資本市場的主要功能是進行長期資金的融通，故選項C的說法正確，選項D的說法不正確。
試題四：
1.下列關于企業價值評估的說法中，正確的是( )。
A、現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則
B、謀求控股權的投資者認為的“企業股票的公平市場價值”低于少數股權投資者認為的“企業股票的公平市場價值”
C、一個企業的公平市場價值，應當是持續經營價值與清算價值較低的一個
D、企業價值評估的一般對象是企業整體的會計價值
2.已知利潤對單價的敏感系數為2，為了確保下年度企業不虧損，允許單價下降的最大幅度為( )。
A、50%
B、100%
C、25%
D、40%
3.下列關于敏感系數的說法，正確的是( )。
A、敏感系數為正數，參量值與目標值發生同方向變化
B、敏感系數為負數，參量值與目標值發生同方向變化
C、只有敏感系數大于1的參量才是敏感因素
D、只有敏感系數小于1的參量才是敏感因素
4.關于現金流量的以下表述中，不正確的是( )。
A、股利現金流量是企業分配給股權投資人的現金流量
B、股權現金流量是一定期間企業可以提供給股權投資人的現金流量，它等于企業實體現金流量扣除對債權人支付后剩余的部分
C、實體現金流量是企業全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業一定期間可以提供給所有投資人的稅前現金流量
D、如果把股權現金流量全部作為股利分配，則股權現金流量與股利現金流量相同
5.下列關于租賃的表述中，不正確的是( )。
A、短期租賃的時間明顯少于租賃資產的經濟壽命，長期租賃的時間等于租賃資產的經濟壽命
B、租賃合約規定雙方的權利與義務，租賃的形式多種多樣
C、租賃費用的報價形式沒有統一的標準
D、租賃費用的經濟內容包括出租人的全部出租成本和利潤
答案及解析：
1.A
【解析】“企業價值評估”是收購方對被收購方進行評估，現金流量折現模型中使用的是假設收購之后被收購方的現金流量(相對于收購方而言，指的是收購之后增加的現金流量)，通過對這個現金流量進行折現得出評估價值，所以，選項A的說法正確;謀求控股權的投資者認為的“企業股票的公平市場價值”高于少數股權投資者認為的“企業股票的公平市場價值”，二者的差額為“控股權溢價”，由此可知，選項B的說法不正確;一個企業的公平市場價值，應當是持續經營價值與清算價值較高的一個，由此可知，選項C的說法不正確;企業價值評估的一般對象是企業整體的經濟價值，所以選項D的說法不正確。
2.A
【解析】本題考查的是敏感系數的知識點。為了確保下年度企業不虧損，即意味著利潤的變動率最大為-100%;利潤對單價的敏感系數為2，所以，單價的變動率為：-100%÷2=-50%。
3.A
【解析】本題考查的是敏感系數的知識點。敏感系數=目標值變動百分比/參量值變動百分比。
4.C
【解析】實體現金流量是企業全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業一定期間可以提供給所有投資人(包括股權投資人和債權投資人)的稅后現金流量，所以選項C的說法不正確。
5.A
【解析】根據租賃期的長短分為短期租賃和長期租賃，短期租賃的時間明顯少于租賃資產的經濟壽命，而長期租賃的時間則接近于租賃資產的經濟壽命，所以選項A的說法不正確。
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